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行情预测

鸡蛋现货价格短期稳定,反弹可能延续
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  近期现货价格企稳,原料止跌。由于蛋鸡养殖利润已经有大幅下滑,鸡龄结构趋于老龄化,供应端可能减少;并且步入秋冬季节,禽流感也可能成为市场关注点。同时,技术面止跌,均线有所抬头,短期反弹可期。
  
  一、行情回顾
  8月份以来,鸡蛋期现市场可谓并获两重天,现货价格高歌猛进,而期货价格大幅下挫,期间一路下行,弱势尽显,不曾有过任何反弹,可谓轰烈。由8月初高位的4300一线下跌至3405,2个月之内下跌近1300点,跌幅近30%。
  分析8月份以来的这一波下跌,其原因主要有3点:
  1、节前备货行情逐渐步入尾声,随后需求断层,出现断崖式下跌;2、夏季之后,温度下降,蛋鸡产蛋率有所回升;3、未来集中淘汰的数量减少,使得市场预期供应端不会出现短缺的情况。然而,在经历过这一波的大幅下挫之后,市场利空预期已有所反应,未来再度下行空间有限。与此同时,我们发现9月中旬过后,产区内鸡蛋走货要明显好于预期,需求端能够有效消化供应,现货价格也保持在相对坚挺水平,并未出现幅度过大的下跌。期现价格出现明显的贴水,幅度达到200以上,期货的超跌过后反弹概率较大。
  10中下旬以来,期价有所企稳,呈现窄幅波动走势。2日,期价跌破前期低点,下探至3609,而后大幅回撤,下破无效,显示短期企稳,反弹可期。

  二、基本面分析
  1、现货止跌企稳,反弹较为乏力
  从鸡蛋现货价格季节性走势来看,每年1、2月份受春节需求拉动影响,一般是年内的次高点;4、5月份受供应增加影响,一般是年内的低点;而到了9、10月份受蛋鸡产蛋率低、中秋国庆双节提振,一般是年内的最高点。鸡蛋现货价格的季节性走势必然向现货价格传导,因此鸡蛋期货上市以来的走势呈现出季节性的特点,鸡蛋期货通常提前一个月左右反应鸡蛋现货的走势。

  从现货情况来看,鸡蛋现货价格国庆节后出现较大幅度回落,近期止跌企稳,局部出现小幅反弹,但反弹比较乏力。目前主产区山东德州3.33元/斤,河北石家庄3.11元/斤,河南商丘3.40元/斤,江苏南通3.50元/斤,辽宁大连3.18元/斤;主销区广东广州3.60元/斤,北京3.44元/斤,上海3.64元/斤。从四季度鸡蛋现货的走势来看,鸡蛋现货价格四季度低位徘徊的概率较大,后期鸡蛋现货价格难以出现较大幅度下跌。
  2、补栏积极性不佳,后期供应缺口将现
  根据芝华对鸡蛋存栏数据的检测显示,8月份在产蛋鸡存栏为11.98亿只,较7月份增加4.38%。但是,由于养殖户对于节后行情的不看好,在育雏鸡、青年鸡的补栏动作上做出了较大的调整。8月份后备鸡存栏量仅为2.4亿只,较7月份大幅减少10.57%,未来对于蛋鸡的补栏积极性受到一定幅度的压制。
  而在存栏结构上,由于八月份单价在需求的推动下大幅上涨,良好的价格表现是的养殖户减缓了淘鸡速度,使得现有的蛋鸡存栏结构中可淘老鸡的数量大幅上升。统计数据显示,8月份450天以上的基建淘汰的蛋鸡占比为9.77%,较7月份大幅增加3.23%,其中450-540天鸡龄占比提升明显,因此从补栏积极性以及存栏结构上看,后期鸡蛋供应量出现下降概率极大。
  3、玉米(1832, 4.00, 0.22%)价格企稳,成本端有一定支撑
  蛋鸡养殖成本主要包括饲料成本费、雏鸡成本费、疾病防治费等。在整体生产成本构成中,饲料费支出约占60%—70%,雏鸡费约占15%—20%。玉米和豆粕是蛋鸡饲料中能量和蛋白质的主要构成原料,分别占饲料成本的60%—65%和20%—25%。玉米和豆粕价格的变化将直接影响饲料成本的变化,进而影响鸡蛋价格的波动。

  4、秋冬季节,禽流感还需关注
  禽流感对于鸡蛋行业来说是最大的一个不确定性,临近11月,秋冬季节来临是禽流感的爆发期。根据禽流感的周期规律来看,2年为一个周期,今年南方很大概率可能会爆发禽流感。尽管近些年以来随着禽流感爆发的愈发频繁,人们对禽流感的了解程度更甚,不再对此产生恐慌,应对措施也趋于完善,但是一旦禽流感爆发,养殖户淘汰选择则是必然,同时伴随着的是掉蛋现象的存在。因此,如果说后期禽流感爆发,那么鸡蛋价格大幅反弹也就是情理之中的。即使没有爆发禽流感,到了这样一个时间节点,市场对于禽流感的潜在预期也会促使部分投机者选择做多,从而推动期货价格的上涨。
  三、技术面分析
  从技术面看,自上次下探至3616之后,期价维持窄幅震荡走势,最近一次下探至3609后回调收阳,收长下影线,显示下方存一定支撑。而5日、10日均线走势粘合,有抬头之势,短期反弹可期。

 四、操作策略

  综上,近期现货价格企稳,原料止跌。由于蛋鸡养殖利润已经有大幅下滑,鸡龄结构趋于老龄化,供应端可能减少;并且步入秋冬季节,禽流感也可能成为市场关注点。同时,技术面止跌,均线有所抬头,短期反弹可期。

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